Será que estamos, neste exato momento, diante de um choque de oferta e demanda no mercado de Bitcoin? Essa é uma pergunta que muitos investidores têm feito, principalmente diante das movimentações crescentes e da escassez natural do ativo.
Neste artigo, vamos explorar de forma clara e detalhada o que realmente está acontecendo com o choque de oferta e a demanda do Bitcoin, separando fatos de mitos e ajudando você a entender melhor os movimentos desse mercado.
A Escassez do Bitcoin: Uma Verdade Indiscutível
O Bitcoin é limitado a 21 milhões de unidades, o que já estabelece ele como um ativo escasso. No entanto, será que essa escassez é suficiente para justificar uma alta constante e exponencial no preço? Para começar, é importante entender que o choque de oferta circulante hoje é menor que os 21 milhões máximos devido a moedas “perdidas” — bitcoins que, segundo estimativas, nunca mais movimentarão suas carteiras.
Por exemplo, cerca de 1 milhão de bitcoins são atribuídos ao criador do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, e estima-se que quase 15 milhões de bitcoins estejam efetivamente perdidos ou inacessíveis, por não terem sido movimentados há mais de 10 anos. Ou seja, a quantidade real disponível de bitcoin para compra ou venda no mercado é muito menor do que o total existente.
Além disso, considerando a população mundial e o número elevado de milionários, como os 23,8 milhões registrados só nos Estados Unidos, o Bitcoin se mostra extremamente escasso para a demanda potencial existente.
A Oferta Real e Disponível no Mercado
Quando falamos da oferta disponível para venda, um parâmetro importante é a quantidade de bitcoins guardados em corretoras. Atualmente, cerca de 2,9 milhões de bitcoins estão disponíveis para negociação nas corretoras, o que representa uma queda significativa de aproximadamente 15% em 4 anos — esta quantidade vinha de cerca de 3,3 milhões em 2021.
Além disso, a análise direta da blockchain mostra que o número de bitcoins altamente disponíveis para venda é maior do que apenas os que estão em corretoras: cerca de 5,5 milhões de bitcoins são considerados disponíveis para comercialização atualmente, o que é 11,2% a menos do que há quatro anos.
Outra visão importante é que aproximadamente 72% da oferta circulante — cerca de 14,38 milhões de bitcoins — não está disponível para venda. Essas moedas são mantidas em carteiras que pouco movimentam seus fundos, indicando um crescente movimento de acúmulo.
O Papel dos ETFs e das Mineradoras no choque de Oferta
Muitos já ouviram falar que os ETFs estão “comprando todos os bitcoins“. Desde o lançamento dos ETFs em 2024, cerca de 1.290.000 bitcoins foram adquiridos por esses fundos. Porém, parte dessa quantidade já estava em posse de fundos como o Grayscale e não representa compra da oferta livre do mercado, mas sim uma transferência dentro do sistema.
No mesmo período, aproximadamente 300.000 novos bitcoins foram minerados, mas as maiores mineradoras do mundo, como a Marathon, não têm vendido suas reservas e inclusive acumulam bitcoins, adotando uma estratégia semelhante à de tesouraria corporativa.
Este cenário reforça a tese de que a oferta disponível está se reduzindo — afinal, o que é minerado é rapidamente comprado ou retido pelas mineradoras.
O Movimento de Acumulação e o Crescimento da Demanda
Analisando globalmente, foram acumulados cerca de 7 milhões de bitcoins nos últimos 12 meses — o equivalente a 35% da oferta circulante atual. Levando em conta os 2 anos, o número sobe para quase 47%, uma quantidade absolutamente significativa adquirida por grandes carteiras (com mais de 100 bitcoins).
Curiosamente, esse aumento da demanda institucional está concentrado nas mãos de investidores com grandes holdings, enquanto investidores menores, que possuem menos de um bitcoin, não estão aumentando suas posições.
Reflexões Importantes Sobre o Choque de Oferta e Preço
Embora a demanda cresça e a oferta disponível diminua, alguns fatores nos alertam para uma análise mais cautelosa:
- Tudo que é comprado também pode ser vendido. Investidores que acumulam podem voltar ao mercado para realizar lucros, o que reintroduz oferta e pode frear a alta contínua dos preços.
- A escalada de preço recente (oito vezes o valor desde 2022) é comparativamente menor que em ciclos anteriores, sugerindo que a alta é moderada apesar do choque de oferta.
- O choque de oferta e demanda é um fenômeno de longo prazo e ocorre de forma gradual. Isso significa que seus efeitos no preço também se manifestam lentamente, com oscilações ao longo do caminho.
Ademais, o mercado pode ser impactado por futuras mudanças, como possíveis decisões governamentais em relação à compra de Bitcoin ou surgimento de novas tecnologias que mudem a dinâmica da oferta ou da demanda.
O Choque de Oferta Está Acontecendo?
Sim, há evidências claras de que um choque de oferta está se formando, com uma visão robusta dos dados mostrando menos bitcoins disponíveis para venda e uma demanda institucional crescente, principalmente através da acumulação por grandes investidores e fundos.
Porém, este choque é um processo gradual, que se desenrola ao longo dos próximos anos e não de forma repentina ou imediata. É fundamental entender que investimentos em Bitcoin — como em qualquer ativo — devem ser acompanhados por análise constante dos indicadores para evitar decisões baseadas apenas em narrativas simplistas.
Por isso, mais do que “comprar e esquecer”, é preciso analisar continuamente o choque de oferta, a demanda e o comportamento dos grandes players no mercado para tomar decisões mais seguras e fundamentadas.
